ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2012) 50 (3) 9, 415-432
Milica Radović, Aleksandar Vasiljević
Rezime: U prethodnih pet godina, u periodu 2006-2011. Godina, tržište kapitala u Srbiji imalo je jasno izdiferencirana tri potperioda: snažnog rastućeg trenda, snažnog opadajućeg trenda i netrenda (period konsolidacije). U radu se istražuje stabilnost beta koeficijenta u zavisnosti od smera tržišta za najlikvidnije akcije. Za svaki smer analizirano je kretanje tržišnog portfolija predstavljenog opštim indeksom akcija Beogradske berze, Belexline, kretanje indeksa najlikvidnijih akcija Belex15, odnosno akcija kompanija koje u ulaze u sastav indeksne korpe Belex15. Primenom regresione analize za period od pet godina, kao i za pojedinačne potperiode, izračunat je beta koeficijent, koeficijent korelacije i koeficijent determinacije za akcije pojedinačnih kompanija i za sam indeks Belex15. Analizirana je likvidnosti akcija pojedinačno. Na osnovu rezultata izvršena je ocena stabilnosti bete koeficijenta u zavisnosti od smera trenda tržišta, sa posebnim akcentom na uticaj likvidnosti na dobijene rezultate. Rezultati istraživanja doprinose da se upotpune empirijska istraživanja modela CAPM i beta koeficijenta, koja su objavljena za tržišta kapitala u regiji. Vrtoglav rast atraktivnosti regionalnih tržišta u tom periodu za posledicu je imao jednako intenzivan silazni trend u kriznoj 2008. godini
Ključne reči: model CAPM; beta koeficijent; očekivani prinos i rizik; sistemski rizik; tržišni portfolio; tržište kapitala u zemljama u tranziciji.
STABILNOST BETA KOEFICIJENTA ZA NAJLIKVIDNIJE AKCIJE NA TRŽIŠTU KAPITALA U SRBIJI U PERIODU 2006-2011. GODINA
Milica Radović, Aleksandar Vasiljević
Rezime: U prethodnih pet godina, u periodu 2006-2011. Godina, tržište kapitala u Srbiji imalo je jasno izdiferencirana tri potperioda: snažnog rastućeg trenda, snažnog opadajućeg trenda i netrenda (period konsolidacije). U radu se istražuje stabilnost beta koeficijenta u zavisnosti od smera tržišta za najlikvidnije akcije. Za svaki smer analizirano je kretanje tržišnog portfolija predstavljenog opštim indeksom akcija Beogradske berze, Belexline, kretanje indeksa najlikvidnijih akcija Belex15, odnosno akcija kompanija koje u ulaze u sastav indeksne korpe Belex15. Primenom regresione analize za period od pet godina, kao i za pojedinačne potperiode, izračunat je beta koeficijent, koeficijent korelacije i koeficijent determinacije za akcije pojedinačnih kompanija i za sam indeks Belex15. Analizirana je likvidnosti akcija pojedinačno. Na osnovu rezultata izvršena je ocena stabilnosti bete koeficijenta u zavisnosti od smera trenda tržišta, sa posebnim akcentom na uticaj likvidnosti na dobijene rezultate. Rezultati istraživanja doprinose da se upotpune empirijska istraživanja modela CAPM i beta koeficijenta, koja su objavljena za tržišta kapitala u regiji. Vrtoglav rast atraktivnosti regionalnih tržišta u tom periodu za posledicu je imao jednako intenzivan silazni trend u kriznoj 2008. godini
Ključne reči: model CAPM; beta koeficijent; očekivani prinos i rizik; sistemski rizik; tržišni portfolio; tržište kapitala u zemljama u tranziciji.
