ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2017) 55 (2) 1, 143-159
Srđan Furtula, Milan Kostić
Rezime: U postizanju stabilnosti cena kao primarnog cilja monetarne politike, Narodna banka Srbije koristi referentnu kamatnu stopu kao osnovni instrument monetarne politike, dok ostali instrumenti imaju sekundarni karakter i doprinose nesmetanoj transmisiji referentne kamatne stope, kao i razvoju finansijskih tržišta. Međutim, zbog uslova u kojima funkcioniše ekonomski i finansijski sistem Republike Srbije, transmisioni mehanizam monetarne politike se vrši uglavnom preko kanala deviznog kursa, dok kanal kamatnih stopa gotovo da nije u funkciji. Veliki uticaj kanala deviznog kursa determinisan je velikim uticajem jedinstvene valute evra i Evropske centralne banke na našu zemlju. Stoga je cilj ovog rada da se analizira efikasnost referentne kamatne stope kao instrumenta monetarne politike, jer u poslednjih nekoliko godina osnovni instrument dobija sekundarni karakter u monetarnoj regulaciji.
Ključne reči: Narodna banka Srbije; inflacija; monetarna politika; referentna kamatna stopa; devizno tržište
REFERENTNA KAMATNA STOPA KAO OSNOVNI ILI POMOĆNI INSTRUMENT STRATEGIJE INFLACIONOG TARGETIRANjA U SRBIJI
Srđan Furtula, Milan Kostić
Rezime: U postizanju stabilnosti cena kao primarnog cilja monetarne politike, Narodna banka Srbije koristi referentnu kamatnu stopu kao osnovni instrument monetarne politike, dok ostali instrumenti imaju sekundarni karakter i doprinose nesmetanoj transmisiji referentne kamatne stope, kao i razvoju finansijskih tržišta. Međutim, zbog uslova u kojima funkcioniše ekonomski i finansijski sistem Republike Srbije, transmisioni mehanizam monetarne politike se vrši uglavnom preko kanala deviznog kursa, dok kanal kamatnih stopa gotovo da nije u funkciji. Veliki uticaj kanala deviznog kursa determinisan je velikim uticajem jedinstvene valute evra i Evropske centralne banke na našu zemlju. Stoga je cilj ovog rada da se analizira efikasnost referentne kamatne stope kao instrumenta monetarne politike, jer u poslednjih nekoliko godina osnovni instrument dobija sekundarni karakter u monetarnoj regulaciji.
Ključne reči: Narodna banka Srbije; inflacija; monetarna politika; referentna kamatna stopa; devizno tržište
